西南证券：祖名股份（003030）-投资扩张迈出实质步伐，协同效应可期

祖名股份(003030)事件：近日，公司与南京果果食品有限公司及其实际控制人蒋跃君先生、蔡立群女士签订了《合作框架协议》，协议中约定了合作方式、时间安排、投资意向金管理等方面内容。祖名或其控股子公司拟在满足交易条件的情况下，采用增资入股或受让原股东股权的方式（拟采用其中一种方式或两种方式结合），对南京果果进行股权投资，标志着公司探索投资扩张模式迈出实质步伐。协同效应显著，共享发展收益。1、对当地品牌而言，祖名作为生鲜豆制品龙头，资金、品牌和管理优势明显，祖名对其进行管理输出和模式嫁接，并通过更新设备和完善信息化系统等措施，增强市场竞争力。2、对祖名而言，公司可以利用当地品牌的现有厂房、设备等实现产品生产，借助渠道资源实现快速开拓市场，可以在较短时间内实现销售规模的快速增长。异地品牌认可度有限，重资产建厂模式或不可取。1、不同地区的消费者口味和品牌认知度差异，异地品牌亦需要长期积累才能获得消费者认可。2、在经济发达地区异地建厂，土地、厂房和设备投入巨大，经营管理较为复杂，重资产模式下经营风险较大。3、异地建厂扩张后，公司需要重新建立分销渠道和经销商资源，公司品牌在浙江大本营之外品牌影响力