西南证券：华峰化学（002064）-氨纶持续景气，建设研发总部带来成长新动力

华峰化学(002064)投资要点事件：公司发布2021年半年度业绩预告，预计2021年上半年实现归母净利润36.0-39.0亿元，同比增长441.3%-486.4%；二季度实现归母净利润19.6-22.6亿元，同比增长400.0%-476.5%，环比增长19.5%-37.8%。氨纶价格突破历史新高，上半年业绩弹性显著释放。随着2020Q3以来海外订单回流以及近年价格低位促成的渗透率提升，2021年氨纶需求持续向好，上半年氨纶40D平均价格58437元/吨，同比+100.0%，平均价差25716元/吨，同比+76.5%，价格价差双双突破历史新高，目前氨纶库存仍处在历史低位，且新增产能主要集中在年末投放，氨纶高景气度有望在年内延续。公司除氨纶外的其他主营产品价格亦有上涨，上半年己二酸平均价格9785元/吨，同比+41.1%，平均价差3181元/吨，同比+17.4%；鞋底原液平均价格17106元/吨，同比+6.5%。公司充分受益产品景气改善，上半年业绩实现超预期增长。拟投资建设研发总部项目，注入公司增长新动力。2021年7月9日，公司公告称拟以全资子公司上海华峰科技发展有限公司为主体，投资3