东吴证券：重回富时指数系列，看好中国联通基本面扎实稳步向上

中国联通(600050)投资要点事件：财联社6月9日讯，富时罗素的富时全球股票指数系列以及富时中国A股指数系列将重新纳入数家公司。重新纳入的公司有中国联通、中国中车、中科曙光，变化自6月21日开盘起生效，变化自6月21日开盘起生效。美国更新行政令，中国联通重回指数系列：中国联通此前由于美国前总统特朗普的行政令而被剔除出指数，当前因美国更新了行政令，评估发现中国联通不再处于受行政令限制的范围，因此重新纳入指数。我们认为指数的变动根本上无碍中国联通基本面业绩的发展，并且进一步表明中国联通在流动性、规模以及过往的市场表现均佳。ARPU回升、5G渗透率提升，ToC业务稳步向好：随着提速降费压力的逐步减少，中国联通的相关经营业绩指标已经逐步改善，截止2021年Q1，中国联通ARPU同比增长11.5%至44.6元，5G用户渗透率为29.70%，我们认为，随着终端的普及以及基础设施建设的完备，5G用户渗透率逐步提升，由于当前5GARPU仍高于运营商整体ARPU，因此，我们预计ARPU提升仍有空间。加快股权激励以及混改等创新激励机制推行，推动ToB业务创新模式加快落地：随着消费互联网红利逐步见顶，To