开源证券：普洛药业（000739）-公司首次覆盖报告：API+制剂一体化布局，CDMO业务快速成长

普洛药业(000739)原料药、CDMO和制剂三大板块协同发展，首次覆盖给予“买入”评级普洛药业坚定执行“做精原料、做强CDMO、做优制剂”的发展战略，三大板块协同发展，近年来公司经营效率不断提升，业绩进入快速增长期。公司CDMO业务快速成长，API+制剂一体化布局在仿制药集采中优势明显。我们预计2021-2023年收入分别为91.66/106.26/122.02亿元，同比增长16.3%/15.9%/14.8%，归母净利润为10.67/13.76/17.40亿元，同比增长30.7%/28.9%/26.5%，当前股价对应PE分别为29.4/22.8/18.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。CDMO业务厚积薄发，有望进入快速增长期公司与多家国际知名医药巨头和兽药龙头建立了长期合作关系,具有较好的客户认可度和信任度。公司在原料药领域深耕多年，具备“化学合成+生物发酵”双轮驱动的技术能力，在CDMO临床后期和商业化阶段的生产工艺、质量控制具有较大优势。目前公司各类、各阶段CDMO项目数量均呈现出快速增长态势，研发人员数量持续增加，承接临床前期项目能力将大大提升，产能扩充也在同步进行，我们认为公司