东吴证券：九洲药业（603456）-推出股权激励草案，CDMO有望推动业绩持续高增长

九洲药业(603456)事件：2021年5月18日晚，公司公布股权激励草案，拟授予限制性股票132.60万股，占公告时公司总股本的0.16%。此次股权激励对象总人数182人，主要为公司中层管理人员及核心骨干。此次限制性股票授予价格为21.6元/股，业绩考核目标为以2019年扣非归母净利润为基数，2021-2023年扣非归母净利润增长率分别不低于70%、120%、185%。股权激励彰显公司业绩稳健增长信心，有利于绑定核心人员利益。公司主营CDMO与原料药业务，近年来CDMO业务跨越式成长，驱动公司业绩持续高增。2020年，公司实现营业收入26.47亿元（+31.26%，括号内为同比增速，下同），归母净利润3.81亿元（+60.05%），扣非归母净利润3.22亿元（+41.55%），其中CDMO业务实现营业收入12.93亿元（+70.82%），CDMO业务近三年营收CAGR高达43.6%。2021年Q1，公司实现营收8.56亿元（+118.66%），归母净利润9440万元（+190.92%）发展再次提速。近年来，公司着力打造瑞博品牌，深耕小分子CDMO领域，2020年全资子公司苏州瑞博实现