东吴证券：传音控股（688036）-新市场、新业务开拓顺利，业绩持续高增长

传音控股(688036)2020年全年及2021Q1营收利润保持高增长：公司发布2020年年报及2021年一季报。2020年实现收入377.92亿元（同比+49.1%），实现归母净利润26.86亿元（同比+49.8%），实现扣非后归母净利润23.86亿元（同比+53.6%）；2021Q1实现收入112.5亿元（同比+99%）；归母净利润8.0亿元（同比+125.9%）；实现归母扣非净利润7.7亿（同比+160.2%）；毛利率25.74%，2021年一季度，公司实现营收112.52亿元（同比+99.34%）；实现归母净利润8.01亿元（同比+125.93%），毛利率23.44%，同比下降3.7pct，主要原因在于公司业务扩张，新市场收入占比提高。公司始终保持对市场的紧密跟踪，对产品进行前瞻性规划和研发，立足本地化创新，不断提升产品的使用体验和竞争力。非洲作为公司的主要市场继续保持稳定增长，此外，公司持续加大非洲以外市场的开拓及品牌宣传推广力度，市场销售收入同比快速提升。非洲市场份额持续提升，新兴市场开拓顺利。2020年公司手机整体出货量1.74亿部。据IDC数据统计，2020年公司在全球