西南证券：兆易创新（603986）-Q1业绩大幅增长，存储+MCU齐头并进

兆易创新(603986)业绩总结：公司]披露2021年一季报业绩，2021Q1实现营收16.0亿元，同比99.1%，实现归母净利润3.0亿元，同比增长79.4%，实现扣非归母净利润2.8亿元，同比增长85.5%。2021Q1业绩环比持续保持较快增长，MCU+存储齐头并进。公司2021Q1实现营收16.0亿元，同比增长99.1%，环比20Q4单季营收13.23亿元实现增长21.2%，我们认为主要系存储及MCU持续放量增长带动。NorFlash产品持续切入高端存储领域，成长空间持续打开。长期来看，公司GD25产品SPINORFlash产品系列当前已满足车规级AEC-Q100认证，未来将持续打开汽车市场广阔空间。同时公司Nor制程当前由65nm向55nm偏移，单片晶圆的芯片颗数将可有较大增长，公司产品毛利率水平预期未来将进一步提升。MCU产品国产替代开始逐渐放量增长。公司2020年推出基于ARMCortexM内核的GD32系列，布局光模块及工控系列应用场景，依靠超值性价比放量出货。同时公司继续推出通用型RISC-V架构GD32系列产品，发力工控/家电/车用等市场。2020H2公司MCU增长迅