华西证券：文灿股份（603348）-业绩拐点向上 全新成长启航

文灿股份(603348)事件概述公司公告2020年报:2020年实现营收26.0亿元，同比增长69.2%；归母净利0.8亿元，同比增长18.0%，扣非归母净利0.8亿元，同比增长40.3%。其中2020Q4营收11.5亿元，同比增长153.0%，环比增长41.1%；归母净利0.1亿元，同比减少58.3%，环比减少75.0%，扣非归母净利0.2亿元，同比减少12.8%，环比减少53.2%。同时公告2021年一季报：2021Q1营收10.5亿元，同比增长307.4%，归母净利0.5亿元，同比增长389.2%，扣非归母净利0.5亿元，同比增长1515.4%。分析判断:2020：合并费用拖累业绩本部利润表现亮眼公司2020年营收达26.0亿元，同比+69.2%，净利润0.9亿元，同比+26.6%，其中：1）百炼：2020年8月开始并表，8-12月实现收入10.0亿元，归母净利0.1亿元；2）本部：扣除百炼集团合并收入，本部实现收入为16.0亿元，同比+4.1%，扣除新并入报表的文灿德国、文灿法国和法国百炼集团净利润，本部实现净利润达0.9亿元，同比+22.6%。若扣除收购资产及股权激励等产生的