东吴证券：中伟股份（300919）-2021年一季报点评：产能扩张加速，高镍龙头地位稳固

中伟股份(300919)21年Q1归母净利润2.12亿元，同比增长238%，接近业绩预告中值，符合市场预期。2021年Q1公司营收36.9亿元，同比增长135.2%，环比增长56.22%；归母净利润2.12亿元，同比增长237.6%，环比增长51.29%，此前预告归母净利2-2.3亿元，接近业绩预告中值，符合市场预期；扣非净利润1.97亿元，同比增长434.3%，环比增长56.89%。盈利能力方面，21Q1毛利率为13.58%，同比增加1.91pct；净利率为5.73%，同比增加1.74pct。公司三元前驱体产能扩张加速，绑定国际头部电池企业，龙头地位稳固。公司Q1三元前驱体出货3.1万吨，四氧化三钴出货量约0.58万吨，环比增长10%，前驱体产能利用率达110%，持续满产满销。公司在建产能加速落地，公司IPO6万吨前驱体项目中，首期1.5万吨预计于21年Q2投产，4.5万吨预计在21年Q4建设完成；此外公司南部产业基地18万吨前驱体同步建设，今年预计新增10万吨前驱体产能，21年底公司预计产能超过23万吨。我们预计公司全年出货量有望达到18万吨以上，同比翻番，其中三元前驱体16万吨+