东吴证券：凯莱英（002821）-2021年一季报点评：业绩基本符合我们预期，汇率及股权激励费用影响表观增速

凯莱英(002821)投资要点事件：公司2021年第一季度实现营收7.77亿元，同比增长63.45%；归母净利润1.54亿元，同比增长42.86%（若剔除汇兑波动影响、股权激励摊销费用等影响，归母净利润同比增长55.93%）；扣非归母净利润1.29亿元，同比增长38.67%；经营性现金流净额1.01亿元，同比增长104.56%。业绩稳步增长，汇率及股权激励费用影响表观增速。2020年Q1，公司由于疫情的影响收入同比下降，之后公司迅速出台防疫措施，随后业绩逐步回暖。以2019年为基数观察，2021年Q1公司收入较2019Q1增长63.11%，CAGR为27.85%，业绩增长符合我们的预期。2021年Q1公司的归母净利率为19.86%，较去年同期的22.72%有所减少，主要系人民币增值所致。订单增加配合产能扩张，公司业绩增长有望提速。2021年Q1，公司的合同负债金额达到1.41亿元，同比增长56.01%，侧面反映出公司收到的订单总金额增长。根据公司公告，2020年底，公司反应釜体积超过2800立方米，较2020年初的2300多立方米增加约400多立方米，同时公司预计2021年底公司反应釜