中银证券：计算机：税务信息化专题报告一：深挖新蓝海，金税四期下财税信息化的发展路径

金税四期工程建设有提速趋势。从细分市场来看，电子发票市场有望产生最大增量。税务与费控、财务的结合也将进一步打开市场空间。“金四”阶段马太效应更加明显，建议重点关注各细分领域头部厂商。支撑评级的要点发票全电子化在即，刚需市场可获 3 年 3 倍增长。2021 年 3 月，国家税务总局发布《关于进一步深化税收征管改革的意见》（简称“意见”）。意见提出到 2025 年，要基本实现发票全领域、全环节、全要素电子化。根据艾媒咨询的数据，2021 年，我国电子发票年开具数量约为 500 亿，而发票电子化程度仅为 24%，未来 3 年有 3 倍以上增长空间。电子发票的销项与进项均为企业刚性需求，在政策带动下，电子发票市场受益程度大、确定性较高。业财税一体化进一步放大增值服务市场空间。随着大数据、人工智能技术应用范围的扩大，传统税务业务正逐渐与财务、业务形成整合，并衍生出费控、合规报税等创新型增值业务。未来，随着税务管理规范化的加强以及企业数字化转型进度的加快，相关增值业务模块也会愈加完善，衍生税务信息化市场空间有望进一步提升。To G 端：税务市场马太效应加剧。从金税三期到金税四期的建设过程来看，受