华金证券：稳健医疗（300888）-防疫需求推升全年业绩，看好疫情后长远发展

稳健医疗(300888)事件公司披露年报，2020年实现营收125.34亿元/+173.99%，归母净利38.10亿元/+597.50%，基本每股收益9.80元/股，拟每10股派现金红利18元（含税）。其中，Q4实现营收30.11亿元/+106.79%，归母净利6.60亿元/+365.90%。投资要点及时响应国家防疫需求，医用防护品需求推升全年业绩：营收端，2020年疫情期间，公司第一时间响应国家战疫需求，克服原料物资短缺，物价上涨给生产带来的巨大冲击，快速组织医用防护品生产，湖北地区车间连续数月无休，防疫物资需求推升公司全年营收大幅上涨174%至125亿元。净利端，公司全年净利实现38亿元，同比增长598%，净利增幅高于营收增幅主要为：1）公司将自主研发的全棉水刺无纺布技术应用于医用防护品，规模化生产使得产品成本优势显现，毛利率整体提升7.9pct，2）疫情期间费用率共下降16.4pct。医用耗材业务：品牌知名度提升助益公司医疗业务长远发展。2020年，受疫情间防疫物资需求爆发影响，公司医用耗材业务同比增长616.36%至86.84亿元，占比提升43pct至69.3%。其中，伤口护理