天风证券：广和通（300638）-疫情影响下仍呈高增长，车载+IOT有望开启新一轮快速增长阶段

广和通(300638)事件：公司发布年报，2020年营收27.44亿元，同比增长43.26%；归母净利润2.84亿元，同比增长66.76%。同时，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增7股。我们的点评如下：行业景气+市场拓展+管控得当，实现营收净利润高增长疫情影响下，公司20年营收和利润均实现高增长，一方面：物联网行业高景气，IOTAnalytics最新数据显示2020年全球物联网连接数将达到117亿，预计到2023年全球物联网连接数将达到198亿，到2025年达到309亿；另一方面，公司丰富产品系列、加大海外市场拓展、加强内控制度、提升企业运营效率，公司20年毛利率为28.31%，同比提升1.64个百分点。从各项费用来看，20年公司销售费用率为3.69%（yoy-0.83pp），管理费用率为2.98%（yoy+0.55pp），财务费用率为1.22%（yoy+1.25pp）。20年公司持续加大研发投入，20年研发费用为2.88亿元，同比增加45.71%。截至2020年12月31日，公司在无线通信模块及其应用行业通信解决方案的2G/3G/4G/5G