西南证券：乐鑫科技（688018）-一季度业绩创新高，Wi-Fi6新品如期而至

乐鑫科技(688018)事件：公司发布2021年一季度报告，2021年一季度公司实现营业收入2.7亿元，同比增长118.8%；实现归母净利润0.3亿元，同比增长262.0%。一季度业绩创历史新高，高市占率强者恒强。2020年虽然受到疫情影响，但物联网、人工智能、汽车电子等下游应用领域维持高景气，我国IC设计行业同比增长24.1%。2021Q1全球芯片产能供给紧张，公司增加采购现金支出，业绩并未受到影响，实现高增长。盈利能力方面，2020Q1因疫情影响，公司实施了特殊的降价政策，但之后毛利率已保持稳定，2021Q1综合毛利率40.0%，其中芯片毛利率为46.8%，2020年为45.7%。此外，公司在Wi-FiMCU领域具备较强竞争力和进口替代能力，自2017年以来公司市占率始终排名第一，据TSR数据，公司2020年市占率约35%，强者恒强。首款Wi-Fi6+Bluetooth5新品如期而至，打开全年业绩增长空间。公司在4月9日发布了首款支持Wi-Fi6的新品ESP32-C6，这是去年年底以来，继ESP32-C3和ESP32-S3后的又一款重磅产品。ESP32-C6支持2.4GHzWi-F