开源证券：鹏鼎控股（002938）-公司信息更新报告：汇兑及转固影响当期盈利，软板龙头布局高阶硬板

鹏鼎控股(002938)2020年营业收入符合预期，受益核心客户新品周期拉动，维持“增持”评级公司发布2020年年报，实现营业收入298.5亿元，YoY+12.2%，归母净利润实现28.4亿元，YoY-2.8%。其中2020Q4受到核心客户新品换机周期拉动，公司单季度营业收入123.9亿元，YoY+33.5%，归母净利润14.6亿元，YoY+19.7%。考虑公司资本开支增加，我们下调2021-2022年盈利预测并新增2023年盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为34.3/36.8（前值为34.6/37.4）/39.8亿元，对应EPS为1.48/1.59（前值为1.50/1.62）/1.72元，当前股价对应PE为23.0/21.5/19.9倍，考虑到公司是海外大客户软板的核心供应商，未来持续受益软板市场扩容与份额提升，具备技术实力与优质的管理能力，维持“增持”评级。非A客户与非手机类产品增长，Q4单季度受人民币升值的汇兑损失影响非手机类产品拉动消费电子及计算机用板收入及毛利率双升，营业收入由2019年的67.0亿元增长至2020年的86.3亿元，毛利率由17.5%提升至22