华西证券：和林微纳（688661）-MEMS精微零部件专家，半导体测试探针发力

和林微纳(688661)MEMS精微零部件领先企业，进入半导体测试芯片再迎快速成长。在MEMS精微电子零部件领域，公司是国内少数能够进入国内先进MEMS厂商供应链体系并参与国际竞争企业之一；进入半导体芯片测试探针领域后进展迅速，已经成为了众多国际知名芯片及半导体封测厂商的探针供应商。TWS耳机成MEMS声学传感器新增长点，公司竞争优势明显。1）MEMS微型麦克风出现以后一直保持比较快速的增长势头，2019年全球市场规模已经达到约17亿美元，近6年复合增长率达到了13.74%，未来在TWS耳机、智能手机、智能家居、智能语音助手等普及的背景下有望保持快速增长。2）根据测算，2019年中公司在MEMS微型麦克风用精微电子零部件产品领域内的市场占有率约为19.09%，仅次于楼氏电子，竞争优势明显，在下游稳步增长以及市占率提升之下有望实现快速成长。3）公司从声学到压力传感器，MEMS精微零部件力争再下一城。半导体测试探针进口替代奋力起航：2019年全球半导体测试探针系列产品的市场规模达到11.26亿美元，国内封测企业实力强劲，为国产探针带来进口替代机遇，目前国内能够从事生产半导体测试探针的企业相