西南证券：美格智能（002881）-差异化竞争的智能物联网模组新星

美格智能(002881)推荐逻辑：1、公司布局的智能零售、车联网、CPE、智能物流赛道均是爆发式增长赛道，公司智能物联网模组产品将享受行业高增长福利。2、公司已剥离原有低毛利率的精密组件业务，专注智能物联网模组、定制化物联网模组业务，与标准化物联网模组形成差异化竞争，2017-2019年收入复合增长率达到87.36%，未来有望延续原有路线持续成长。3、公司已与华为建立深度合作关系长达7年，拥有健全的物联网芯片软硬件开发体系，自身研发体系行业领先。优选智能零售、车联网、CPE、智能物流等高增长赛道。1、预计2020-2025年全球车联网规模CAGR21.7%，中国同期CAGR36.6%。2、在智能支付领域，预计我国智能POS机市场规模未来3年20%左右增长；人脸支付市场规模未来2年50%以上增长；自动售货机市场规模未来2年20%以上增长；无人货架市场规模未来3年15%以上增长；无人零售店市场规模未来2年50%以上增长。3、预计我国智能物流市场规模未来5年11%以上增长。4、预计全球CPE市场规模未来5年66%增长。剥离原有低毛利业务，专注智能物联网模组，差异化竞争增长迅猛。公司精密组件业