华西证券：卓胜微（300782）-产品品类持续扩张，业绩高增势头强劲

卓胜微(300782)事件概述公司发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入2,792,147,535.48元，同比增长84.62%；实现归属于母公司股东的净利润为1,072,792,543.32元，同比增长115.78%；整体毛利率52.84%，较上年增加0.37个百分点。分析判断:产品品类持续扩张，业绩高增速势头强劲公司早期只涉及分立射频开关和分立射频低噪声放大器市场，随着公司的发展，2019年公司顺利推出了数个类型的接收端模组产品，包括射频滤波器分集接收模组产品（DiFEM）、射频低噪声放大器/滤波器集成模组产品（LFEM）、多通道多模式低噪声放大器模组产品（LNAbank）。报告期内，公司的射频低噪声放大器/滤波器集成模组产品（LFEM）工艺推陈出新，差异化产品获得市场高度认可，应用于5G通信制式sub-6GHz频段的射频低噪声放大器/滤波器集成模组（LFEM）产品，主要由射频开关、低噪声放大器、滤波器所集成。目前该类型产品在终端客户已实现规模出货，随着未来5G智能手机销售规模的快速增长，LFEM产品有望成为公司的另一款拳头产品。另外，该LFEM产品采用了公司研发的优化设计