天风证券：洁美科技（002859）-新品开拓顺利，21年量价齐升

洁美科技(002859)事件：洁美科技发布2020年年报，2020年公司实现营业收入14.26亿元，同比增长50.29%，归母净利润为2.89亿元，同比增长145.23%。点评：公司秉持横、纵向“产业链一体化”发展理念，以电子薄型载带（纸质、塑料载带）为基础，向离型膜领域拓展，走全系列产品配套服务的发展道路。2020年公司产销两旺，毛利率显著提升。看好公司在下游MLCC、半导体等需求旺盛的背景下，三大业务协同发展，产能扩张增强业绩弹性，开拓半导体下游+发展离型膜业务打开想象空间，步入业绩释放期。1.2020产销两旺，毛利率大幅提升，充分受益于下游高景气。2020年，公司实现营业收入14.26亿元，同比增长50.29%，归母净利润为2.89亿元，同比增长145.23%；2020年公司毛利率为40.67%，同比提升8.0pct。（1）下游高景气&客户补库存意愿强，公司订单充足，产销两旺。（2）受人民币兑美元汇率上升影响，形成汇兑账面浮亏，公司财务费用同比提升538%，对净利润造成一定影响。（3）公司20Q1-Q4营收分别为2.7/3.5/3.7/4.3亿元，营收逐季增长，充分受益于下游景气