德邦证券：新坐标：冷精锻行业小巨人，新旧业务齐升正当时

新坐标(603040)投资要点精密冷锻龙头企业，创新研发推动公司成长。公司成立于2002年，是一家专业从事冷锻、精密成型工艺技术研发与生产的高新技术企业。产品当前主要应用于汽车、摩托车发动机领域，未来将持续开发在电动工具、家用电器、航空航天等领域的应用。2022年，公司实现营收5.27亿元，同比+21.93%。其中，公司凭借研发创新能力，不断开发新产品，在乘用车市场持续发力，在海外市场建设成果也已逐渐显现。冷锻行业前景开阔，公司具备业内领先优势。冷锻是一种适用于大批量生产中小型锻件的高精高效且优质低耗的先进工艺。国内冷锻件的渗透率仍有很大的提升空间，下游需求也相当旺盛，据测算，光是国内汽车市场的冷锻件需求就达到了108万吨，加上国内摩托车市场以及海外市场，市场空间前景则更加开阔。同时，冷锻行业还具有高成长高壁垒低竞争的特性。新坐标相较于同行业可比公司毛利水平突出，降本能力领先，2022年公司毛利率为54.74%，远高于行业均值28.90%；成本率为45.26%，远低于行业均值71.10%。新旧业务齐升正当时，业绩增长趋势明显。1）传统配气机构板块：海外子公司爬坡平稳有序，带动传统业务增