华金证券：海天味业（603288）-优势显著，行稳致远

海天味业(603288)事件：公司实现营业收入227.92亿元，同比+15.13%；归属于上市公司股东的净利润64.03亿元，同比+19.61%；净利率28.12%，同比+1.06pcts，业绩符合预期。投资要点业绩符合预期，增长依然稳健：公司全年实现营收227.9亿元，同比+15.1%，归母净利润64.0亿元，同比+19.6%，完成公司年初制定的收入227.8亿（+15.1%）、利润63.2亿元（+18.0%）的经营目标。分品类看，酱油品类实现130.4亿元，同比+12.2%，得益于公司持续推进的精品战略，强化对应渠道的精耕，保持双位数稳健发展，近十年的年均复合增长率为12.6%。调味酱收入25.2亿，同比+10.2%，主要得益于公司优化产品结构，加强对调味酱市场渠道的提效提速，各品类销售恢复明显，从2018年至今呈现逐年恢复的态势。蚝油实现41.1亿元，同比+17.9%，近十年的复合增速为21.1%，去年主要系疫情影响餐饮渠道，蚝油销售受到较大的影响，但依然保持双位数的快速增长；为了应对疫情的影响，公司抓住机会将蚝油单品实现了从餐饮向居民的快速发展机会，目前蚝油市占率第一，保持较高