华金证券：中炬高新（600872）-务实发展，踏实前行

中炬高新(600872)事件：公司发布20年年报，2020年公司实现营收51.23亿元，同比+9.59%；实现归母净利润8.90亿元，同比+23.96%，扣非后归母净利润8.97亿元，同比+30.07%。其中，美味鲜实现收入49.78亿元，同比+11.42%，中汇合创实现营收5262万元。投资要点收入良性增长，业绩基本符合预期：20年全年美味鲜实现营收49.78亿元，同比+11.4%。季度收入方面，Q1-Q4分别实现11.23/13.69/12.30/12.56亿元的销售额，同比-3.8%/25.0%/12.3%/13.2%，保持良性增长。利润方面，Q1-Q4分别实现2.06/2.5/2.16/1.89亿元的归母净利润，同比+10.8%/42.0%/19.3%/1.6%，其中由于公司四季度实施中山厂区技改，拆除西厂区厂房，形成资产处置损失3,634万元，扣除该业务影响后，Q4归母净利润增长约21%。美味鲜业务收入稳定发展，新兴区域较快发展（1）分产品来看，酱油实现收入31.23亿元，同比+8.43%，近几年增速有所放缓，但酱油占总营收的比重依然还在60%以上，目前占调味品营收的63.3