西南证券：和而泰（002402）-智能控制器稳步成长，射频芯片冉冉升起

和而泰(002402)推荐逻辑：1.公司是全球智能控制器龙头，ODM趋势、IoT产业发展等因素利好智能控制器业务稳步增长，预计未来三年30%左右增长。2.公司切入汽车控制器市场，在手订单累计40-60亿，预计8年消化在手订单，并且新增订单不断，未来有望贡献增量业绩。3.子公司铖昌科技是相控阵雷达与微毫米波射频T/R芯片稀缺标的，布局军工、低轨卫星、5G射频领域，成长潜力巨大。万物互联驱动控制器需求增长，全球龙头地位及“三高战略”保障公司智能控制器业务高增长。智能控制器主要应用于家用电器、健康与护理产品、电动工具、智能建筑与家居等领域。包括智能家居在内的智能终端产业已逐步形成，物联网的发展将对智能控制器提出更大的需求。公司是全球智能控制器龙头，是伊莱克斯、惠而浦、西门子、GE、HUNTER、TTI、ARCELIK、SEB、VIESSMANN等全球著名终端厂商在智能控制器领域的全球主要合作伙伴，为公司长期持续稳定发展奠定了坚实的基础，同时也保证了公司在行业内具有较好的盈利水平，我们预计智能控制器业务未来30%左右增长。切入汽车控制器市场，与两大国际巨头建立稳固合作。公司于2019年投资设立