东海证券：农林牧渔行业周报：猪价震荡调整，黄鸡板块逐步回暖

生猪养殖：猪价上涨动力不足，产能或继续去化。截至2023年3月3日，全国生猪均价15.82元/公斤，周环比下跌0.38%。仔猪价格37.06元/公斤，周环比上涨6.25%。短期来看，猪肉供应端仍相对充裕，二次育肥节奏放缓，猪价弱势调整，我们认为短期猪价上行幅度有限，后期猪价或仍将低位震荡。中长期来看，行业持续亏损或促进新的产能去化，同时随着经济进入复苏期，猪肉消费恢复，猪价仍有一定上行空间，板块盈利有望改善。投资层面，目前生猪养殖板块都处于风险收益比较高的位置，建议积极关注。行业亏损持续，产能或继续去化。根据农业农村部，2023年1月份能繁母猪存栏环比-0.5%，为2022年5月份以来首次回落。同时，能繁母猪存栏扩张缓慢，预计生猪供应提升幅度有限。此外，当前养殖股的估值处于底部位置。从上市猪企的头均市值来看，对应2023年的出栏目标，当前牧原股份和温氏股份均约3700元/头，头均市值处于底部区间。从历史股价来看，猪价低位时，板块具有较高的安全边际。短期猪价小幅反弹，但仍处于亏损状态，目前已连续亏损约九周，产能或将进一步去化，支撑中长期生猪价格，猪企业绩有望逐步向好。当前生猪养殖板块估值