东吴证券：免税数据跟踪周报（2023年第11周）：赴岛客流仍处高位，免税线上成交价环比略下滑

投资要点离岛免税销售与赴岛游客人数有较大相关性：自2020年7月离岛免税新政实施后，经过一年的红利释放期，免税购物金额与海南旅客数量走势逐渐同步，呈现同涨同跌、涨跌幅基本一致的情况。根据对三亚凤凰、海口美兰两机场的进港客流数据跟踪来看，2022年以来赴岛游客波动较大，离岛免税销售同步承压，进入12月后客流有显著回升；2023年1月以来，海南旅游进入春节旺季，客流持续提升；春节过后，赴岛游仍维持较高景气度。2023年2月27日-3月5日，三亚凤凰、海口美兰两机场日均进港客流达31657和33166人次。客流跟踪情况：春节过后，海南岛进岛游客较春节期间有所回落，近期客流保持平稳。春节期间，海南岛进入旺季，进岛游客迅速恢复到接近疫情前的水平；春节过后，进岛客流维持春节假期的高景气水平，近期有所回落，日均进港客流约6.5万。从恢复程度上看，2023年1月日均进港客流为66848人，恢复至2022年同期的120%，为2019年同期的94%；2023年2月日平均进港客流为69496人，恢复至2022年同期的111%，为2019年同期的83%；2023年2月-3月最近一周（2月27日-3月5日）日均