东吴证券：电力设备行业事件点评：南网“十四五”规划出炉，柔直、抽蓄、数字化等多方向明确

投资要点事件：2021年11月11日，南网印发《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间将规划投资6700亿元，加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。明确电网发展总架构，重点聚焦清洁能源、智能化/数字化、市场机制等发展方向。投资总量：南方电网“十四五”投资总额6700亿元（“十四五”国网计划投资约2万亿元），相对“十三五”大幅增长。投资结构：【输变电】柔性直流输电对电网互联、新能源远距离输电更友好，受限于大功率IGBT/IGCT高价，其建设成本相对常规特高压直流无经济性优势，故两网范围内存量柔直多为示范工程，长时间未规模性铺开。而本次南网重点提及柔直，“推动主网架柔性互联，新建直流受端以柔直为主，存量直流实施柔直改造”，有望带来柔直换流阀、直流控保等核心设备增量。此外提出“输电线路智能巡检、智能变电站”，二次设备厂商有望受益。【配电】新能源分布式电源大比例接入+充电桩渗透率提升，配网稳定性面临较大考验。南网加码配网建设，“十四五”配网规划投资3200亿元，占总投资额48%，结构上着重“数字化、智能化”，推进“智能配电站/开关站/台区建设”，布局