东吴证券：方盛制药（603998）-2026年半年报点评：中药创新药梯队清晰，业绩持续增长

方盛制药(603998) 投资要点 事件：2026年上半年，公司实现营业收入9.58亿元（+14.80%，同比，下同），归母净利润1.98亿元（+16.79%），扣非归母净利润1.74亿元（+23.07%）；单Q2季度，公司实现营收4.95亿元（+18.94%），归母净利润1.09亿元（+34.93%），扣非归母净利润0.88亿元（+24.96%）。二季度收入增速环比一季度持续抬升，利润增速显著高于收入端，成本管控与产品结构优化成效集中释放，整体业绩表现亮眼。 核心品类结构持续优化，心脑血管赛道快速放量：分业务来看，医药工业实现营收9.01亿元（+17.25%），毛利率78.13%（+4.76pct，较2025年同期提升4.76pct，下同），核心制造业务量利齐升，是业绩增长的核心支撑；医疗业务及其他实现营收0.31亿元（-14.80%），系主动收缩低毛利配套业务，整体盈利质量进一步改善。分产品来看，心脑血管疾病用药收入同比大幅增长50.01%，成为第一增长引擎，核心驱动来自依折麦布片、血塞通分散片终端持续放量，集采中标后市场份额稳步提升；骨骼肌肉系统用药、儿科用药等品类保持平稳运营，