东吴证券：美埃科技（688376）-国内电子半导体洁净室过滤设备龙头，产能扩张&规模效应助力加速成长

美埃科技(688376)投资要点国内电子半导体洁净室过滤设备龙头，产能扩张&规模效应助力公司加速成长：公司2001年成立，研发工业级超洁净技术，产品主要为风机过滤单元（FFU）和过滤器等；应用领域涉及电子、半导体、生物医药行业。2017-2021年，收入/归母净利润复增30%/48%，成为我国电子半导体洁净室过滤设备龙头，市占率27%。公司在手订单饱满，2021年主要产品产能利用率均超100%。公司募集4.2亿元用于产能扩张，2024年预计实现产量扩充。洁净室设备市场格局分散，市占率提升&医药领域拓展打开市场空间：洁净室下游应用领域主要包括电子半导体、食品医药等，其中电子半导体占比55%为最大下游，洁净室等级直接影响其产品良率。经我们测算，单万片每月的晶圆/面板产能所需过滤设备金额为635~1190万元/638~15301万元，晶圆/面板项目扩建将快速释放过滤设备市场空间。洁净室设备市场分散，供应商众多，2019年国内洁净室设备供应商CR5为2.8%，其中公司市占率0.83%，位列第一；公司市占率逐年提升，2021年达0.91%。不同的洁净室设备供应商通常提供不同类型的产品，并专注于不