国开证券：《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见（征求意见稿）》点评：以投资者需求为导向 提高招股说明书质量

招股说明书的编写质量直接关系到信息披露的质量，在某种程度上关系到市场各方对注册制改革的认知和评价。目前，招股说明书存在篇幅冗长、针对性不足、合规性信息过多、投资决策作用偏弱、语言不够简明等问题。落实以信息披露为核心的注册制改革要求，就需要进一步提高招股说明书信息披露质量。招股说明书将从简洁性、投资者友好性、可读性等方面进行优化。针对目前招股说明书动辄500、600页的篇幅冗长问题，《指导意见》指出，要减少合规性信息和冗余信息披露，突出重大性。招股说明书是各个类型投资者进行投资决策的重要依据，因此要夯实这一功能作用，切实做到为投资者所用，并且要兼顾专业投资者和普通投资者的不同需求，不得偏废。针对专业投资者，招股说明书要内容丰富、充分详实，满足专业投资者需求；针对普通投资者，招股说明书要简明清晰、通俗易懂，方便普通投资者阅读和使用。针对目前招股说明书存在粗制滥造、机械编写的问题，《指导意见》指出，要优化招股说明书语言表述和版式设计，提升可读性。守住真实、准确、完整的底线，各中介机构要归位尽责。《指导意见》再一次重申了信息披露要守住真实、准确和完整的底线要求，坚决打击信息披露违法违规行为。各