国信证券：海光信息（688041）-收入加速增长，业务经营稳健

海光信息(688041) 核心观点 24Q2收入加速增长，扣非归母净利润超预告中值。公司24H1实现营业收入37.63亿元，同比+44.08%；归母净利润8.53亿元，同比+25.97%；扣非归母净利润8.18亿元，同比+32.09%，超业绩预告中值。分季度看，24Q2实现营业收入21.71亿元，同比+49.67%、环比+36.35%，季度收入加速增长；实现归母净利润5.65亿元，同比+28.95%、环比+95.77%；实现扣非归母净利润5.46亿元，同比+27.37%、环比+100.74%。 盈利能力稳步提升，研发费用资本化比例大幅下降。随着公司新一代CPU、DCU产品逐步放量，公司盈利能力稳步提升，24Q2毛利率为63.8%，环比+1.0个pct。24Q2公司费用率环比27.0%，环比-9.2个pct，其中销售、管理、研发、财务费用率依次为1.8%、1.6%、25.6%、-2.1%，分别环比-0.2、-0.4、-10.5、+1.8个pct。此外，24Q2资本化研发投入为2.66亿元，同比-32.26%；研发投入资本化比重为19.42%，同比-12.56个pct，大幅下降，经营稳健。