东吴证券：密尔克卫（603713）-2022年年报点评：归母净利润同比+40%符合预期，关注经营环境改善

密尔克卫(603713)事件：3月21日公司发布2022年年报。2022年，公司实现收入116亿元/+34%yoy；归母净利润6.05亿元/+40%yoy；扣非净利润5.8亿元/+41%yoy。对应2022Q4收入25亿元/-8%yoy，归母净利润1.3亿元/-1%yoy。2022Q4公司一次性计提了约0.3亿元的商誉减值损失，加回这部分计提后，公司Q4及全年业绩符合我们此前的预期。产生较大商誉减值的原因在于：公司考虑到石油市场的动荡，停止子公司湖南密尔克卫瑞鑫化工的相关业务。目前湖南密尔克卫瑞鑫化工有限公司仅剩化工品贸易业务，与并购时资产组范围相比，发生了较大变化，经测试后，湖南密尔克卫瑞鑫化工有限公司商誉发生减值。分业务看：仓库、运输等传统主业保持高增：公司2022年仓库/运输业务分别实现收入7.25亿元/17.25亿元，同比+32%/+37%；毛利率分别为46.6%/9.6%，同比+3.4/+0.5pct。贡献公司较大比重利润的仓库板块，收入和利润均相较2021年有较大提升，使公司2022年业绩逆势实现高增。罐箱、工程物流等新业务增速亮眼，公司也在布局环保等领域：2022年公司罐