东吴证券：青岛啤酒（600600）-2022年报点评：业绩超预期，期待场景修复&产品升级盈利弹性

青岛啤酒(600600)事件：1）公司发布2022年业绩公告，全年实现收入321.7亿元（yoy+6.7%），归母净利37.1亿元（yoy+17.6%），扣非归母净利32.1亿元（yoy+45.4%）。2022Q4单季度收入30.6亿元（yoy-9.8%），归母净利-5.6亿元，扣非归母净利-6.5亿元（同比减亏3.58亿元），收入符合预期，利润超预期，预计与费控措施成效良好有关。2）2022年度每股拟派发现金红利1.30元/股（含税）；由于2023年是青啤品牌创立120周年，亦为公司上市30周年，拟再派发特别红利0.50元/股（含税），共计1.80元/股（含税）。高端化逻辑持续演绎，带动量价齐增。1）2022全年整体销量807.0万千升（yoy+1.8%），其中中高档及以上产品销量293万千升（yoy+4.99%），产品结构升级带动整体吨价提升至3987元/千升（yoy+4.8%）。分品牌来看，主品牌青岛/其它品牌销量分别为444.0/363.0万千升（yoy+2.56%/0.81%）。2）2022Q4单季销量79.1万千升（yoy-6.7%），分品牌来看，主品牌青岛/其它品牌销量分