安信证券：电子行业周报：顺周期品种有望景气回升，先进封装有望持续受益AI需求

促消费政策持续落地，被动元器件等顺周期品种有望迎来复苏：7月31日，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，明确提出优化汽车购买使用管理、支持刚性和改善性住房需求、提升家装家居和电子产品消费相关稳定大宗消费的措施。此前召开的政治局会议首次将电子产品纳为扩大内需的对象，国家明确对消费电子的大力支持，政策端持续释放促消费的利好信号，扩大消费政策持续落地，有利于提振市场信心。电子行业尚处于周期底部，需求疲软主要系全球市场消费力不足。近期库存已处于低位，23Q2国内和23Q3海外补库存带来的需求拉动较为明显，叠加对明年恢复的乐观看法，预期行业底部已经到来，被动元器件等顺周期品种预计将迎来复苏。AI基建需求叠加GPT5升级，政策利好下先进封装有望持续受益：8月1日，AMD公布23Q2财报，Q2实现营收54亿美元,同比下降9%，环比持平；净利润0.27亿美元，同比下降94%，环比上涨119%。CEOLisaSu表示，由于多个客户启动或扩大了未来大规模部署Instinct加速器的计划，公司AI相关业务在本季度增加了七倍多。CFOJeanHu表示，对EPYC和Ryzen处理器需求的增加，使得游戏和