西南证券：食品饮料徽酒市场动态跟踪：安徽白酒渠道跟踪，呈现稳中向好趋势

事件：我们近期前往合肥和六安，与徽酒大商交流并实地走访终端，呈现稳中向好的趋势。徽酒市场最新变化：1、消费升级势不可挡：徽酒主流消费价格带呈现跃迁式升级，当前合肥市场主流消费价格带升级至200元以上，省内其他市场从70-120元加速向200元升级迭代，今年消费大环境略显低迷的背景下徽酒升级趋势依旧明显。2、价格天花板打开：徽酒三甲越发注重品牌塑造和次高端培育，其中定价600元左右的古20实现爆发式增长，率先打开徽酒价格天花板；迎驾重点培育的洞20亦实现高速增长，口子窖兼香518系列团购渠道反馈良好，徽酒三甲均在重点发力次高端。3、一超两强格局稳固，迎驾表现亮眼：徽酒当前一超两强格局稳固，其中古井依托强大品牌力和渠道力，在省内仍旧保持强势地位；今年迎驾表现最为突出，得益于生态洞藏系列的快速放量，迎驾品牌势能进入加速释放期，未来增长质量、速度和可持续性均实质提升；当前口子窖已经度过至暗时刻，边际向好趋势明显。徽酒大商反馈：1、迎驾贡酒：洞藏放量超预期，中长期空间打开。洞藏系列产品生命周期还处在较早阶段，渠道推力显著高于竞品，主打的生态理念契合健康需求，产品包装精美口感突出，具备较强的竞争优