东吴证券：青鸟消防（002960）-六问六答，当前位置我们坚定看好并推荐的原因

青鸟消防(002960)投资要点一、怎么看消防产品行业的市场空间？观点总结：工商业（256.40亿）+工业（100-200亿）+智能疏散（192.30亿）+民用（未知，体量远大于工商业和工业），极端保守估计市场空间也在千亿以上。如果说1.8万亿市场空间的安防领域，造就了6000亿的海康威视；那么千亿市场空间的消防领域，出现一个300-400亿体量的龙头是大概率事件。二、怎么看消防产品行业的竞争格局和竞争壁垒？观点总结：外部因素，即监管和管理体制的变革（由此带来了消防工程验收权力由基层消防转移给中高层的住建），使得行业的监管由之前的基层为主+自下而上变成自上而下+外包社会化第三方，行业规范程度提升的过程中，龙头市占率显著提升。内部因素，消防产品行业类似于我国家电行业的开始阶段，核心竞争力在于渠道和费用管控，相比行业中其他竞争对手，青鸟在渠道的维系和精细化管理方面具备更显著的优势，所以市占率提升的速度要高于其他头部企业。三、怎么看公司消防产品本身的技术壁垒（包括自研的芯片）？观点总结：从持续研发投入的绝对额、自研芯片、工业消防订单、独步全行业的完整产品线，都充分证明了，在产品本身的技术壁垒