天风证券：富临精工（300432）-业绩预告符合预期，实际经营利润同比正增长

富临精工(300432)事件：公司发布2020年业绩预告：预计2020年度实现归母净利润2.9～3.9亿元，同比下降24.3～43.2%；实现扣非归母净利润2.6～3.4亿元，同比下降28.5～46.4%。点评：扣除所得税费用影响，20年业绩同比实现正增长。2019年公司对尚待弥补的亏损确认递延所得税资产，导致当年所得税费用为-2.66亿元，归母净利润5.1亿元，扣非归母净利润4.8亿元。扣除所得税费用的影响后，2020年公司归母净利同比增长17.7%～56.8%，扣非归母净利同比增长21.7%～62.2%，实际经营业绩同比正增长。传统汽零主业将继续受益于发动机国产替代及VVT渗透率提升趋势。2020年公司汽车零部件业务收入同比增长10%-20%，主要是由于VVT等电磁驱动产品销售收入持续增长，以及部分新产品已进入批量交付。2021年随国内乘用车市场回暖，VVT渗透率提升以及发动机关键零部件国产替代趋势加强，预计公司传统汽零业务有望保持稳健增长。客户开拓+产能提升，锂电正极材料业务正触底回升。受原主要客户沃特玛债务危机拖累，子公司升华科技2018/2019年分别亏损10.8/1.3亿元