天风证券：ST宏盛（600817）-业绩符合预期，新能源环卫或为长期增长动力

ST宏盛(600817)事件：2020年预计实现归属于上市公司股东的净利润2.8~3.1亿，与经追溯调整后上年同期相比，预计减少0~3000万元。点评2020预计实现归母净利2.8~3.1亿，业绩基本符合预期ST宏盛已于2020年11月初完成了发行股份购买宇通重工100%股权的重大资产重组，追溯调整后2019年公司实现归母净利润3.1亿。2020年公司预计实现归母净利润2.8~3.1亿元，与经追溯调整后上年同期相比预计减少0~3000万元，同比降低0%~10%，基本符合预期。我们认为业绩的小幅下滑主要有两方面原因：疫情的影响以及工程机械需求的波动。一方面，疫情影响下装备销售受阻，其中环卫装备上半年销量978台，同比下滑2.6%；另一方面，公司工程机械“以销定产”，需求端整体波动较大，尤其是业务占比较高的军用机械需求不确定性较大，2020年上半年军用装备销量实现202台，仅占2019年全年销量的16%。新能源环卫方向明确，或为公司长期增长核心动力2019年以来新能源环卫装备行业增速抬升明显，在政策的外部推力和以动力电池为主的成本端优化内生动力下，我们预计2025年新能源环卫装备需求量5.