东吴证券：华测检测（300012）-业绩预增15%-28%符合预期，增长动能保持强劲

华测检测(300012)事件：公司发布2020年业绩预告：预计2020年实现归母净利润5.5-6.1亿元，同比增长15%-28%，符合预期；预计扣非后归母净利润4.3-5.0亿元，同比增长20%-40%。投资要点业绩预增15%-28%符合预期，盈利能力有望持续优化按业绩预告中值预计，公司Q4归母净利润同比增速达57%，高于公司前三季度增速，我们预计公司净利率正持续提升，带动盈利加速释放。目前公司共有140多个实验室，根据我们调研，公司盈利实验室随着疫情影响减弱已回升至70%以上。公司大力推行精细化管理，叠加往年新建实验室进入收获期，我们预计公司净利率仍将上行。积极布局战略新兴领域，短中长期增长动能强劲公司积极布局三大新兴检测领域，包括大交通（航空新材料、汽车电子、轨道交通）、大消费（消费类全球化业务）、大健康（医药相关），同时加强消费品（汽车、玩具轻工、纺织品），工业品（计量校准、无损检测、数字认证、建筑工程）等领域布局。第三方检测赛道优质标的，短中长期增长动能强劲。检测行业穿越牛熊，增速高，增长稳。国内市场正快速发展期，2019年民营检测机构收入增速达26.47%，多年保持两位数增长