天风证券：伊之密（300415）-年报业绩超预期，盈利能力显著提升，全球注塑机市场国产化大有可为

伊之密(300415)公司年报净利润增约六成，扣非增长67%~76%，业绩超市场预期公司披露业绩预告，2020年归母净利润3.05-3.20亿元、同比增长58.17%-65.95%。公司2020年全年预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1,920万元，较去年同期2,151万元减少约231万元，扣非同比增速达到了66.82%~75.58%，主要原因是公司2020年相关的政府补助较去年同期有所减少所致。预计第四季度单季度的营业收入约为8.6亿元，收入端超预期，比上年同期增长约74%，创下公司单季度营业收入的新高。2020年度，公司预计实现营业收入约27.40亿元，同比增长约30%。其中，按照产品划分注塑机收入约为20.25亿元，压铸机收入约为4.30亿元，其他产品收入约为2.85亿元；按照区域划分国内收入约为22.15亿元，海外收入约为5.25亿元。目前，公司生产紧张有序。四季度单季净利率达到了10.26%~12%国内业务大幅增长，海外疫情逐步恢复2020年第一季度，公司及行业上下游企业受到新冠肺炎疫情冲击，导致一季度营收大幅下滑。第二至四季度，国内疫情得到有效控制，国内市场特别是注