东吴证券：华工科技（000988）-三季度业绩持续增长，校企改革稳步推进，有望为公司发展注入新活力

华工科技(000988)事件：10月29日，华工科技公布2020年三季度业绩：前三季度公司实现营业总收入45.10亿元，同比增长16.30%；实现归母净利润4.87亿元，同比增长5.20%。经营状况良好，盈利能力维持稳定：华工科技2020年Q3单季度实现营业收入17.66亿元，同比增长33.41%；实现归母净利润1.45亿元，同比增长10.38%；实现扣非归母净利润1.34亿元，同比增长26.26%，较Q2（77.07%）环比下降50.82pp。盈利能力方面，二、三季度公司产品盈利能力较一季度大幅改善，Q3环比Q2趋稳。2020年前三季度毛利率为24.41%，较上半年(24.64%)小幅下降0.23pp；销售净利率为10.65%，较上半年（12.30%）下降1.65pp。5G和数据中心产品共同发力，公司业绩有望实现进一步提升：电信产品方面，疫情后公司迅速恢复，5G光模块产销量均达到历史高位；预计未来两年国内5G加速推进，公司电信产品出货量将保持高速增长。数通产品方面，公司100G产品在国外实现批量出货，400G已小批量发货，同时公司前瞻布局下一代800G及硅光产品，产品进度有望持续领先