开源证券：中微公司（688012）-公司首次覆盖报告：大国重器蓄势待发，国产替代正当逢时

中微公司(688012)我们长期看好公司的“优质赛道+过硬综合实力”，首次覆盖给予“增持”评级公司是国产半导体设备明星企业：1）行业层面：全球半导体市场有望于2020年回暖；半导体产业向中国转移，国内存储、Foundry厂商新建产线陆续投产、扩产，封测厂商配套新增晶圆制造产能投入产线建设，将拉动对上游设备的需求；IC制造工艺的制程越先进、复杂程度越高，对刻蚀工艺的使用频率、技术要求越高，将促使刻蚀设备用量的增加以及技术的升级；2）公司层面，技术国内领先、国际先进，已有产品获得海内外客户高度认可，持续与下游客户配合开发更高端应用，为中长期业绩增长储备势能。我们看好公司未来的发展前景，预计公司2020/2021/2022年可分别实现EPS0.47/0.54/1.03元，对应PE448/387/204倍，首次覆盖，给予“增持”评级。堪称国内半导体设备最高水平，持续新品开发储备增长势能国际市场，高端刻蚀设备已占一席之地，CCP市占率1.4%，虽销售规模与三巨头差距较大，但部分技术已达国际同类产品标准；国内市场，具有突出竞争力，在本土主流存储、Foundry厂的招标采购比例超过15%，且市占率加