东吴证券：医药生物行业跟踪周报：商业化兑现渐入佳境，中报季奏响创新药强音，推荐关注百济神州、泽璟制药等

投资要点 本周、年初至今A股生物医药指数涨跌幅分别为6.27%、-0.32%，相对沪深300的超额分别为3.75个百分点、-5.90个百分点；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为9.15%、6.89%，相对于恒生科技指数的超额分别为8.42、18.11个百分点。本周A股涨幅居前义翘神州（+59.82%）、百花医药（+49.93%）、华兰股份（+44.65%），跌幅居前健帆生物（-11.94%）、惠泰医疗（-8.31%）、大参林（-7.11%）。本周H股涨幅居前歌礼制药-B（+33.65%）、君圣泰医药-B（+30.77%）、金斯瑞生物科技（+27.24%），跌幅居前东阳光药（-15.21%）、现代中药集团（-14.65%）、盈证国际（-13.04%）。 26中报季启幕，创新药商业化兑现成色，行业业绩整体可期：首批发布业绩或预告的创新药企商业化节奏清晰、报表质量亮眼。百济神州率先领跑，26Q2全球总收入17.05亿美元（同比+30%）、26H1归母净利润32.71亿元（同比+627.1%），已超2025全年并上调指引，核心产品百悦泽单季销售突破12亿美元、实体瘤管线密集兑现；泽璟制