国信证券：通信行业周报2023年第39期：液冷数据中心应用加速，增发国债利好北斗产业

核心观点行业要闻追踪：液冷数据中心应用加速。近期多份第三方机构液冷白皮书发布，液冷应用加速成为共识——在“双碳”压力加大以及IT部署功率密度持续提升的背景下，液冷系统凭借高效散热能力，在数据中心的渗透率将持续提升。据科智咨询预测，预计2027年国内液冷数据中心（含服务器和基础设施）市场规模超千亿元。建议关注液冷温控产业链。万亿国债首批资金预算已下达。中央财政在今年四季度增发1万亿元国债。根据增发国债项目实施工作机制确定的第一批项目清单，财政部日前已下达第一批国债资金预算2379亿元，聚焦支持灾后恢复重建、高标准农田等领域建设。万亿国债投放有利于带动水利农业、应急保障、灾害预警等领域项目建设，后续项目招标有望逐步展开。建议关注北斗等基建受益产业链。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年11月，5G移动电话用户达7.71亿户，占移动电话用户的44.7%；2）5G基站：截至2023年11月，5G基站总数达328.2万个；3）云计算及芯片厂商：23Q3，国内三大云厂商资本开支合计156.5亿元（同比+1%，环比+24%）；海外三大云厂商及Meta资本开支合计372.1亿美元