中泰证券：顺络电子：23Q1业绩平稳，汽车电子+新能源为电感龙头注入成长新动能

顺络电子(002138)公司发布2023年一季报，2023年Q1实现营业收入10.25亿元，同比提升1.66%，环比下降3.03%，归母净利润0.81亿元，同比下降50.52%，扣非归母净利润0.61亿元，同比下降59.09%，毛利率32.18%，同比下降4.21pct，环比提升1.83pct。2301营收同比略有增长，净利润有所下滑2023Q1外部环境压力仍较大，公司依靠新兴市场大客户不断实现突破、新产品线逐步系列化供应，份额持续增长，实现营牧10.25亿元，同比提升1.66%；毛利率32.18%，同比下降4.21pct，主要受稼动率不足及产品销售结构影响：归母净利润0.81亿元，同比下降50．52%%，主要系人工成本上涨致使管理费用率提升，23Q1管理费用率5.3%，同比提升1.7pct，同时公司加大研发投入，23Q1研发费用率8.7%，同比提升3pct，同时由于上年同期备货，产成品及材料增加，因今年市场不迭预期公司计提资产减值损失0.27亿元，致使净利润有所下滑。电感复苏在即，汽车电子、新能源等领域持续提供增长动能1)公司23Q1收入同比已有所提升，库存也持续去化，被动元件行业产