东吴证券：海南机场（600515）-2023年一季报点评：旺季驱动净利率显著提升，机场免税面积仍有扩展空间

海南机场(600515)投资要点事件：2023年4月25日晚，海南机场发布2023年第一季度报告。公司2023年一季度实现营业收入12.59亿元，同比+6%；归母净利润2.33亿元，同比+210%；扣非归母净利润1.97亿元，同比+175%。2023年Q1公司毛利率和扣非净利率实现历史较高水平。得益于居民出行意愿修复，公司机场业务生产经营情况显著改善，利润水平显著提升。2023Q1公司毛利率为50.5%，同比提升9.0个百分点；财务费用率为8.3%，同比下降1.7个百分点，环比下降2.8个百分点；归母净利率为18.5%，同比提升12.2个百分点；扣非归母净利率为15.6%，同比提升9.6个百分。毛利率和扣非净利率均实现历史较高水平，系Q1为海南旅游旺季，三亚机场旅客吞吐量创历史新高，带动毛利率、净利率实现显著提升。2023年Q1全国居民出行意愿显著修复，三亚机场旅客吞吐量创历史新高。2023Q1全国公路/铁路/民航运送旅客量分别为9.79/7.89/1.29亿人次，为2019年同期的29%/93%/80%。海南机场旗下核心资产三亚机场2023Q1旅客吞吐量和起降架次分别为619.54万