天风证券：半导体行业研究周报：Q3进入传统旺季，驱动半导体景气度持续向上

我们每周对半导体行业的思考进行梳理，从产业链上下游的交叉验证，从多维度看待行业的视角，提炼出最契合投资主线的逻辑和判断。回归到基本面，国产替代+成长性是当下时点半导体板块的核心逻辑。随着全球半导体需求持续高涨，供不应求的格局有望至少持续到年底，市场有望随着景气度的持续进一步上修半导体板块全年业绩预期。在下游需求持续旺盛，供不应求带动景气持续向上的背景下，除了本身行业高成长外，国内半导体企业具备国产替代不可逆的机遇。芯片涨价延续，国际、国内大厂调涨芯片报价。2020年Q3以来，半导体公司纷纷上调产品价格。这波涨价热潮一直延续至2021年，自2021年Q2以来，由于原材料成本压力上升，已有超过30家半导体公司发布涨价函。海外芯片大厂ST、东芝、安森美，国内厂商士兰微、智浦芯联、瑞纳捷均宣布在21Q3调涨芯片报价。根据Counterpoint调研数据，预计未来仍将维持供不应求的状况，推动2022年芯片价格至少再涨10-20%。新一轮涨价潮蔓延全产业链，晶圆制造、封测厂价格陆续上调。为应对半导体行业产能紧张的态势，多家厂商积极采取扩产的行动；但扩充的产能并不能马上开出，因此包括联电、中芯国际、