东吴证券：光云科技（688365）-2022年及2023Q1业绩点评：外部消费环境转好+内部产品研发完成，收入拐点将现

光云科技(688365)投资要点业绩概览：2022年公司实现营收4.94亿元，同比下滑9.4%，受宏观经济增速放缓以及市场竞争格局加剧等多重因素影响，各主要业务收入增长未达预期，其中非核心业务中的运营业务、CRM业务营业收入降幅较大；归母净利润-1.79亿，扣非归母净利润-1.88亿元。2023Q1公司实现营收1.1亿元，同比下滑11.03%；归母净利润-0.17亿元，扣非归母净利润-0.18亿元。SaaS产品收入稳定，大商家SaaS仍保持增长。公司为电商商家客服、运营、仓储等各部门提供专业化和精细化的产品服务，在满足用户需求的同时，提高了产品的客单价，使得用户粘性和付费能力较强的发展中用户比例提升，促进了相关产品收入的增长。2022年公司大商家业务整体营收较去年同期保持了快速增长。2022年，公司核心大商家产品（主要包括快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、巨沃WMS等产品）收入相较去年同期增长25.64%。新平台快速增长。公司已完成近30个电商平台的战略布局。2022年，公司持续加大抖音、快手等社交电商平台投入，中小商家SaaS产品在抖音平台收入较去年同期增长165.01