东吴证券：昆仑万维（300418）-2023年一季报点评：业绩符合预期，经营性净利润同比高增，拥抱AI加码新一轮增长

昆仑万维(300418)投资要点事件：2023Q1公司实现营收12.17亿元（yoy+2.04%，qoq-8.99%）；实现归母净利润2.12亿元（yoy-43.33%，qoq-42.03%）；扣非归母净利润1.66亿元（yoy-59.68%，qoq-40.70%）；经营性净利润1.7亿元（yoy+70%），业绩符合我们预期。主业延续稳健表现，经营性净利润高增。2023Q1公司归母及扣非归母净利润同比及环比有所下滑，主要是受投资业务收益波动影响，具体来看，2022Q1及2022Q4公允价值变动收益分别为2.77、3.00亿元，而2023Q1因所投项目无新融资活动发生，公允价值变动收益仅为0.86亿元。剔除投资业务影响，2023Q1公司经营性净利润同比高增70%至1.7亿元。展望未来，公司经营性主业有望延续稳健增长态势，分业务来看，我们看好闲徕互娱不断丰富产品形态，平稳贡献利润，ArkGames新游《圣境之塔》（已有版号）有望年内上线中国大陆地区，贡献业绩增量，StarMaker及Opera增长潜力有望持续兑现。Opera：业绩再超预期，合作OpenAI深化AIGC布局。2023Q1Op