天风证券：半导体行业研究周报：5G持续落地+国产替代加速，看好前瞻布局射频前端滤波器核心技术相关标的

5G时代来临，引领射频滤波器市场需求高速起量。随着5G通信的大力发展，以及物联网接入设备和其他近场连接方式的增加，手机射频前端市场将从2017年的150亿美元增长到2023年的350亿美元，年复合增长率达14%。细分市场中，滤波器占最大市场份额且未来发展速度超过射频前端市场均值，市场从2017年的80亿美元预计增长到2023年的225亿美元，年复合增长率高达19%。顺应手机轻薄化与5G时代需求推动FBAR滤波器成为必然趋势。由于智能手机内部空间有限，滤波器需求增长不能简单通过数量增加来实现，而要进一步提高滤波器集成度。因此，滤波器的小型化和高度集成化对厂商的工艺和技术提出更高要求。SAW器件由于其低廉的价格和优异性能在第二代通信系统GSM中占据了绝对统治地位。但是随着移动通信步入GHz频段，SAW由于本身工作频段较低等原因限制其进一步应用和发展。FBAR滤波器则适应更高频段的应用需求、工作频率可高达10GHz、能承受更大的功率、具有更高可靠性和Q值，且对温度变化敏感度低，适合高频率、大带宽要求的5G通信。看好本土公司前瞻布局，在5G持续落地以及国产替代逻辑推动下的成长动能。目前射频滤波