东吴证券：军用雷达产业链深度报告：数字化集成化双维迭代，“战争之眼”发展迅速

信息化战争之眼，向千亿市场规模迈进。历经百年，雷达在目标多样化、环境复杂化和任务多元化三大外部环境因素推动下迭代更新，保持向多功能、数字化方向的整体发展趋势，工作平台向临近空间和空间平台延伸。同时雷达体制演化，工作频段拓展、带宽增大，装备隐蔽性加强，抗干扰和反隐身性能改善。我国军用雷达市场迅速发展，预计2025年市场规模达到573亿元，保持10+%的高速增长率扩张。目前主流雷达技术为相控阵雷达，其中T/R组件作为核心部件起重要作用。未来向高集成化和数字化方向发展。现代化战场环境复杂多变，对雷达的电子对抗、电子进攻、以及侦察精度提出更高要求，雷达系统性能在攻防对抗中螺旋上升，整机和核心组成部分的T/R组件往大功率和高频段方向进行发展。数字化相控阵雷达正在替代传统模拟阵雷达，提升干扰/抗干扰和多目标跟踪等功能，雷达装备内部结构的变化给上游ADC/DAC等芯片增加数十倍的需求；此外SIG系统封装技术以及3D堆叠异构模型大大降低雷达体积和成本，提升集成度，有望拓展更多应用领域。充分受益下游放量和装备迭代。平台放量和装备升级给雷达带来量和质的双重发展。机载方向，有老机型的更新换代和新一代机型的快